Altın rekor kıyısında beklerken ABD’de faiz indirimi ihtimali arttı

İstihdam piyasasından son dönemde gelen göreceli zayıf veriler, FED'in enflasyonun belini bükmek adına faiz oranlarını gereğinden fazla yüksek tutarak bu sefer de ekonomide durgunluğa neden olarak yumuşak iniş fırsatını da kaçırdığı endişesini körükleyerek, ya da politika hatası yapmak suretiyle piyasalarda büyük bir paniğe geçen hafta neden olmuştu.

Anketlere göre, Türkiye’de Temmuz ayında, hem manşet hem de çekirdek enflasyonda %0,2 düzeyinde bir artış beklenirken, yıllık manşet artışının %3,0'te kalması, yıllık çekirdek enflasyonun ise %3,2'ye yavaşlayacağı öngörülüyor. Beklentilerden daha zayıf bir veri, FED'in artık enflasyonla savaşında zafer ilan etmesi için yeterli olabileceği gibi, en az 25 baz puan faiz indiriminin de kapısını aralayacak. Bu sabah faiz vadeli kontratlarına göre, 18 Eylül olağan FED faiz toplantısına yönelik 50 baz puan faizi indirimine %50 ihtimal tanınırken, yılın son üç toplantısına yönelik beklenti ise 100 baz puan olarak görülüyor.  

TÜRKİYE’DE HAVA TATSIZ

Türkiye cephesinde ise hava bir miktar da olsa tatsız. Enflasyonu (hastalık) yenmek adına uygulanan antibiyotik tedavisi (faiz) bünyede başka sorunlara neden olmaya başladı. Talebi frenleyip, fiyat artış hızını yavaşlatmayı hedefleyen dezenflasyonist politikalar, uzun bir süre uygulanınca bu sefer de reel sektör üzerinde sorun (yan etki) yaratmaya başladı. Banka bilançolarında kâr rakamları kafaları kurcalarken, açıklanan veriler de reel sektörün her geçen gün biraz daha baskı altında kalmaya başladığını gösteriyor.

KARŞILIKSIZ ÇEK VE KREDİ KARTI SIKINTISI ARTTI

Kıbrıs İktisat Bankası analizinde şöyle denildi: “Karşılıksız çekin toplam ibraz edilen çek stoku içindeki payı Temmuz ayında %2,6 ile son 5 yılın en yüksek seviyesine gelirken, Türkiye Bankalar Risk Merkezi verilerine göre kredi kartını borcunu ödemeyenler sayısı %100 artarak (bir önceki yıla göre) 142 bine yükseldi! Enflasyonla mücadeleyi sadece TCMB'nin sırtına yüklemek ve reel sektörde filizlenen sorunları göz ardı etmemek gerekiyor. Lâkin, enflasyonu dizingilerken bu yan etkileri de kaçınılmaz olduğunun altını çizmek gerekiyor.”

Sanayi üretimi yıllık bazda daraldı, büyümenin öncü göstergesi olan PMI verileri ise sektördeki yavaşlamanın beşinci ayına girdiğine işaret etti. Dün TÜİK tarafından açıklanan verilere göre, Haziran ayında işsizlik oranı %9,2 ile bir önceki aya göre 0,7 puan artış gösterirken, atıl işgücü oranı, bir önceki aya göre 3,8 puan artarak %29,2 seviyesine yükselmek suretiyle rekor kırdı! Sıkı para politikasının etkisi işgücü verilerinde de kendisini gösterirken, uygulanan antibiyotik tedavisinin yan etkileri makroekonomik verilere sirayet etmeye devam ediyor. Bu verilerin ışığında mevcut olan limoni hava dün de kendisini gösterdi.

HİSSE SENEDİ SAHİPLERİ SABIRLI OLMALI

Enflasyonla mücadele kapsamında uygulanan politikaları reel sektör finansalları üzerinde yarattığı baskı ile hisse senetleri dün olumlu başladığı günü %0,8 oranında kayıpla tamamladı. Antibiyotik tedavisinin faydalarını görülmeden, hisse senetleri cephesinde sabırlı olunması gerekiyor.

DÜNYADA TOPARLANMA DEVAM EDİYOR

Küresel tarafta ise gemi ara ara dalgalarla boğuşmaya devam etse ise toparlanma eğilimi devam ediyor. ABD TÜFE verisi öncesinde dün ABD borsaları geceyi neredeyse yatay bir seyirle tamamladı. Bekle ve gör stratejisinin piyasa oyuncularını motive ettiğini düşünüyoruz. Yeni gün başlangıcında, geçen hafta pazartesi günü %12,4 gerileyen ve türbülanstan en çok etkilenen Japon borsası Nikkei bu sabah %2,6 ile yükselerek geçen hafta genelinde sergilediği tepki alımları ile kayıplarının telafi etti. ABD borsalarını da vadeli işlemlerinde hafif çapta da olsa artılar göze çarpıyor.  

Jeopolitik riskler gölgesinde altının ons 2,475 dolar ile tarihi zirvesine çok yaklaştı.