İTO'nun hafta sonu İstanbul için açıkladığı enflasyon verisinin Aralık ayında %1,74 artarken yıllık gerçekleşme de %55,3 seviyesine geriledi. Bu da hâliyle piyasalar tarafından olumlu oldu.

Öte yandan dün İstanbul Sanayi Odası tarafından açıklanan ve büyümenin öncü göstergesi olan PMI verisi Aralık ayında 49,1'e yükselerek her ne kadar büyüme ile daralmanın ayrıştığı 50 eşik seviyesinin altında kalsa da, Nisan ayından bu yana en yüksek seviyesinde açıklanması, daralmanın da dozunun iyice azaldığını gösterdi. Öte yandan, BloombergHT tarafından yayımlanan tüketici güven endeksi Aralık ayında 78 değerini alarak Mayıs 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Endeksin detaylarına bakıldığında, tüketicinin hem mevcut durum algısında, hem gelecek 12 aya ilişkin beklentilerinde, hem de tüketim eğiliminde iyileşme izlendi.

Kıbrıs İktisat Bankası analizinde,

“Açıklanan son üç veriyi alt alta koyduğumuzda, olumlu bir tablodan söz edebiliyoruz. Bu minvalde, hisse senetleri dün olumlu bir tablo izlerken, USDTRY kuru dün gün boyu 35,30 seviyesinde yatay kalması ardından bu sabah hafta sonu fonlama etkisinin de yardımı ile 35,40 seviyesine yükseldi. Güçlü dolar karşısında EUR'nun 1,02 , Sterlin'in ise 1,23'lü seviyelere sarktığı yılın ilk iş gününde, Türk Lirası sepet bazında da değer kazandı. İki yıl vadeli tahvilin bileşik faizi %40 seviyesine kadar gerileyerek son altı ayın en düşük seviyesini test ederken, TCMB'nin faiz indirimlerine başlamış olması da Türk finansal varlıklarını destekledi” dedi.

TL’de reel değerlenme devam edecek

Siyasi cephede piyasaları rahatsız edecek bir gelişmenin şimdilik olmaması, enflasyonla mücadelede TCMB'nin 2025 yılında da rotasının güçlü TL'den yöne olacağı görüşünden hareketle, TL'de reel değerlenme devam edecek. 

Merkez’in dolar rezervi arttı

TCMB'nin rezervlerinde yılın son döneminde bir miktar azalma oldu. Bunun da arka planında yabancı fonların yıl sonu nedeniyle pozisyon kapama isteği ya da Brezilya piyasalarından yayılan olumsuz havanın gelişmekte olan ülke para birimlerine yönelik bulaşma etkisi ile sirayet etmesi olarak yorumlandı. Detaylandırmak gerekirse, Aralık ayının ikinci ve üçüncü haftasında yaklaşık 7 milyar dolar rezerv kaybeden TCMB, son üç iş gününde yaklaşık 2,3 milyar dolar rezerv yerine koyarken, swap hariç rakam 34,4 milyar dolar seviyesine yükseldi.

Bu rakama hazine dövizlerini de eklersek, manşet rakamın 46,8 milyar dolar olduğunu not edelim. Neden bu rakamları devamlı incelediğimizi bir kez daha hatırlatalım. TCMB'nin rezerv kompozisyonu güçlü oldukça, yabancı çıkışlarının arttığı ya da döviz talebinin yüksek olduğu günlerde kuru dar bir bant içerisinde tutma kabiliyeti de artacaktır. Rezervlere ilişkin herhangi bir sorun olmaması, öte yandan diplomasi ve siyaset cephelerinde de şu aşamada sorunlu bir tablo görünmemesi, TL'deki reel değerlenme eğilimini destekliyor. Önemli bir dış şok olmaması durumunda Türk finansal varlıklarına yönelik iyimser görüşler devam edecek.