İçerideki fırtına atlatıldığında yurtdışında tüm gelişmeler Türkiye lehine

Özellikle ABD Başkanı Trump sonrası dönemde yeniden filizlenen Avrupa-Türkiye ilişkileri, bugün başlayacak AB Lider Zirvesi'ne Türkiye'nin katılımcı olarak davet edilmesi, gayriresmî de olsa İsviçre'de sonuçlanan Kıbrıs Zirvesinde önemli bir diyalog kapısının aralanması, Suriye ve Ukrayna'nın yeniden inşasında Türkiye'yi bekleyen fırsatlar, ABD ile sıcak bir düzlemde ilerleyen ilişkilerin yanı sıra TCMB'nin faiz indirim senaryosunun TL ve TL cinsi varlıklarda önemli bir değerlenme potansiyeli taşıması hala yatırımcıların pozitif hanesinde bekliyor.

Almanya’nın 500 milyar Euro’luk harcama kararı, savunma sanayisi ve ihracatçı şirketler için çok olumlu. Daha 500 milyar Euro’nun söylentisi çıktığında BIST 100’de ralli başlamıştı. Bu nedenle özellikle küçük yatırımcının panik satışına gerek yok. Üstelik SPK, dün gece aldığı kararla, halka açık şirketlerin hisse değerlerinin daha çok düşmesini engelleyen geri alım kararını kolaylaştırdı. Artık bu karar uzun zaman alan genel kurul süreci yerine, anında kararların alındığı yönetim kuruluna bırakıldı. Gelinen noktada, TCMB ve süreci iyi yönetti.

Dahası, geçen sene Mayıs ayından bu yana bizim gibi TL uzun pozisyon taşıyan pek çok yatırımcının da tedirgin olduğunu göz ardı etmemek gerekiyor. Özellikle, para piyasası fonları gibi likit enstrümanlardan süratle dövize geçebilme kapasitesi taşıyan neredeyse 1 trilyon paranın yanı sıra, şirketler cephesinde de TL faizden faydalanmak adına açılmış kocaman bir açık pozisyon ya da carry trade parası var. Şirketlerin 2023 yılının sonunda 83 milyar dolar olan açık pozisyonu, 2024 sonunda 142 milyar dolar seviyesine yükselerek 59 milyar kadar bozuldu.

Dün sabah saatlerinde yabancı yatırımcılarının döviz talebine bireylerin de katılması, akabinde ise şirketlerden gelen pozisyon kapama yönünde talebinin de eklenmesi ile döviz piyasasında derinliğin kaybolduğunu yukarıda izah etmeye çalışmıştık. Akabinde, TCMB'nin terazinin diğer ucunda boy göstermesi sonrası USDTRY kuru günün ikinci yarısında 38,00 seviyesinin hemen altına denge buldu. Bugün bir Merkez Bankası yetkilisi, dün bankanın 8 milyar dolar sattığını açıkladı. Ayrıca Merkez Bankası, bugün TL uzlaşmalı vadeli döviz satış işlemi yapacağını duyurdu.

Bu adım, döviz piyasasının sağlıklı çalışması, döviz kurlarında gözlenebilecek oynaklıkların engellenmesi ve döviz likiditesinin dengelenmesi amacını taşıyor.
Bu gelişmeler, TL'nin istikrarlı ve öngörüsü yüksek ortama bir an önce geri dönmesi ve yurtiçi yerleşiklerin finansal davranışlarında bozulma yaşanmamasını sağlayacak.

ABD Merkez Bankası FED’in dün akşam sonuçlanan olağan toplantısında ekonomide yavaşlamaya işaret eden perakende satış ve imalat verilerine rağmen genel beklentiye paralel faiz oranlarını %4,25-%4,50 aralığında sabit tuttu. Üyeler büyüme tahminlerini aşağıya çekerken, enflasyonu ise yukarı yönde güncelledi. Politika yapıcılar 2025'te iki faiz indirimi ön görürken, FED bilanço küçültme sürecini yavaşlatacağını açıkladı. 

Fed Başkanı Powell uzun süren basın toplantısında resesyon riskini zayıf olarak nitelendirirken, tarife artışı kaynaklı enflasyonist baskının ise geçici olduğunu söyledi. Powell'ın özellikle piyasaları kaygılandıran resesyon riskini zayıf görmesi ile ABD borsalarının ana endeksleri dün geceyi yükselişle tamamladı. Son dönemlerde ciddi mânâda satış baskısına maruz kalan teknoloji hisseler ve bir dönem lokomotif görevi üstlenen Muhteşem Yedili son iki gündür satış baskısından kurtulsa da, Avrupa ve Asya borsalarının ABD borsalarına oranla daha iyi bir performans sergilemeye başladı. Uzmanlar, Trump’ın Make America Great Again (Amerika'yı Yeniden Büyük Yap) sloganının (bu yolda attığı adımlar) ters tepmeye ve doların da yalnızlaşmaya başladığını söyledi.